手游融資：順利的“天使”，艱難的“A輪”

根據(jù)最近發(fā)布的《2014年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，移動游戲在2013年的市場規(guī)模達到了112.4億元，而2014年上半年已經(jīng)達到125.2億元，同比增長達到395%。手游對創(chuàng)新性的倚重以及相對公平的競爭環(huán)境，重新點燃了人們對游戲開發(fā)的熱情。

在這樣的行業(yè)發(fā)展背景下，新的手游開發(fā)團隊不斷涌現(xiàn)。這些原創(chuàng)開發(fā)團隊在發(fā)展中往往會遇到這樣那樣的困境，其中關(guān)乎成敗的一個困境就是資金鏈斷裂。在這樣的行業(yè)發(fā)展背景下，新的手游開發(fā)團隊不斷涌現(xiàn)。這些原創(chuàng)開發(fā)團隊在發(fā)展中往往會遇到這樣那樣的困境，其中關(guān)乎成敗的一個困境就是資金鏈斷裂。

從投資領(lǐng)域的角度來看，手游開發(fā)團隊的投資大體可分為三個階段：概念的階段、有Demo的階段和上線后有數(shù)據(jù)的階段。其中游戲停留在概念階段和游戲在開發(fā)Demo的階段，對開發(fā)團隊及其產(chǎn)品的估值很難準確，投資通常以天使投資為主。如果游戲研發(fā)完成，通過測試可以拿出留存率和日流水等數(shù)據(jù)，投資者對這款游戲的開發(fā)團隊也就能有一個大致的估值——資本領(lǐng)域通常在此時開始介入進行A輪投資。

但問題在于，隨著手游開發(fā)成本的高速增加，天使投資人對“拿出Demo”所需的成本力不從心，與此同時，許多去年或上半年拿到投資的小團隊發(fā)現(xiàn)，雖然Demo即將完成，但是因為行業(yè)成本的上漲，從天使投資人得到的投資還不夠進入測試階段就花完了。沒有錢，游戲無法進入測試階段生成數(shù)據(jù)，開發(fā)團隊想要繼續(xù)融資，就只能繼續(xù)通過概念和Demo來與投資方談投資，但投資方對缺少數(shù)據(jù)支持的產(chǎn)品缺乏信心，他們只要數(shù)據(jù)——這就產(chǎn)生了一個相對尷尬的處境。而作為開發(fā)團隊，在這種情況下很可能還要面臨著某些投資人借機壓低公司估值的無良行徑。

上海的新晉游戲開發(fā)團隊憶我數(shù)字科技有限公司（英文名：Artme）此前就遇到了這樣的尷尬。

憶我科技的創(chuàng)始人丁俊2004年進入游戲行業(yè)，曾先后在知名游戲企業(yè)擔任游戲策劃和游戲制作人，對游戲的開發(fā)經(jīng)驗非常豐富。2013年6月，出于個人對游戲的理想抱負，他注冊成立了上海憶我數(shù)字科技有限公司，和蔡誠、李鑫、姜璐等幾位核心開發(fā)人員一起開始了手游的獨立開發(fā)之路。2013年10月，他通過朋友的介紹，開始和一家名叫“抱團科技”的天使投資企業(yè)開始接觸。抱團科技是游戲業(yè)內(nèi)知名企業(yè)成都尼畢魯公司下屬的投資公司。11月，丁俊和抱團科技正式簽約，抱團科技向憶我科技投資200萬元人民幣。

“這200萬是我根據(jù)自己當時的預(yù)算要的。我算了一下開發(fā)我們的游戲所需要的錢，我覺得200萬元資金可以將這個產(chǎn)品做完，我覺得不需要拿很多錢?！倍】∵@樣對記者說。

丁俊所提到的這款游戲，是由他策劃、憶我科技開發(fā)的一款手游項目，這款作品名為《山寨王——天降英雄傳》。

“我不想完全用歐美那一套；我采用了一個中國的故事背景，讓玩家在游戲中建立自己山寨。準確地說，每個玩家扮演的都是一個山大王。不過游戲最終還是用《山寨王》這個名字，它更有趣，更容易被人記住，當然我們游戲本身并不山寨?！闭劦阶约旱挠螒驎r，丁俊這樣笑言，“玩家可以在自己的領(lǐng)地里布置怪物和防御，玩家可以培養(yǎng)出一個強大的英雄，相當于寨主；玩家就是依靠這個英雄去入侵其他玩家的領(lǐng)地?！?/p>

不過，當游戲開發(fā)到2014年5、6月份的時候，丁俊發(fā)現(xiàn)之前來自抱團科技的200萬元投資快要花光了，“這些錢可能只夠剛好把游戲開發(fā)完，而不夠后續(xù)運營和推廣。”分析起實際花銷超出預(yù)算的原因時，丁俊表示，在游戲的開發(fā)過程中，總會有一些這樣那樣的意料之外的耗損，包括之前外包美術(shù)的設(shè)計風(fēng)格被推倒重來，以及游戲的3D開發(fā)比做一款2D卡牌游戲的人力投入要更大等等??為了追求更好的品質(zhì)，游戲原來預(yù)定的8個月開發(fā)期，延長到了10個月——實際上更多的原因并不在于開發(fā)團隊本身，整個手游市場的研發(fā)成本在2014年也水漲船高。

“不過我們這款游戲的品質(zhì)得到了抱團科技和尼畢魯?shù)恼J可?！倍】≌f。在這樣的背景下，憶我科技團隊開始考慮進入A輪或Pre-A輪的融資。丁俊接觸了很多專業(yè)的投資機構(gòu)，但效果并不好?！白鳛橐粋€團隊的CEO，項目一旦定好之后，精力就會被分散，耗費在投資人身上的占了很大一部分?！倍】≌f，“但這輪融資并不順利，投資人基本只是走過場，雖然已有了成熟的產(chǎn)品，但和當初靠一個粗糙的DEMO去找天使投資一樣艱難?！?/p>

在這時，還是通過抱團科技的引薦，憶我科技與一家名為“天天投”的股權(quán)眾籌平臺取得了接洽。出人意料的是，丁俊把自己公司的資料上傳到天天投的網(wǎng)站后，很快就有幾位投資人找過來，“投資人過來聊了一次就都解決了，比我之前找天使投資順利了100倍（沒有夸張）。”丁俊說，“我可以全心在游戲開發(fā)上，這種感覺，你懂的?！?/p>

天天投這家公司和其他投資公司又有什么區(qū)別呢？這是我們這個故事要說的一個重點。

天天投作為一個新形態(tài)的股權(quán)眾籌平臺,讓懂手游的產(chǎn)業(yè)投資人和有資本的財務(wù)投資人結(jié)合在一起在線合投，最大化幫助創(chuàng)業(yè)公司融資和成長發(fā)展，和目前國內(nèi)的其他眾籌平臺有非常大的不同。目前天天投主要投資人是已經(jīng)成功的游戲相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司創(chuàng)始人、CEO、高管，專業(yè)投資機構(gòu)及其合伙人、董事總經(jīng)理、投資副總裁、投資總監(jiān)/經(jīng)理等。

天天投針對憶我科技面臨的情況，在業(yè)內(nèi)尋找到幾家真正有背景的產(chǎn)業(yè)投資人和基金投資人，聯(lián)合對《山寨王》進行評估，在沒有內(nèi)測數(shù)據(jù)的情況下，做出一個比較合理的企業(yè)估值，在很短的時間內(nèi)和憶我科技達成協(xié)議，由抱團科技領(lǐng)頭，亞商投資及幾家相關(guān)個人的投資公司聯(lián)合簽署了500萬元人民幣的Pre-A輪投資協(xié)議。

天天投是一家出身于產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)和財務(wù)投資機構(gòu)相結(jié)合的平臺企業(yè)，在今年5月才剛剛成立這一合投模式的網(wǎng)絡(luò)平臺，而實際上正式內(nèi)測上線還不到1個月的時間，憶我科技是天天投成功的第一個案例。在天天投的官方網(wǎng)站上，你可以看到目前已有20多家手游創(chuàng)業(yè)團隊的信息資料，融資進度也顯示在每個創(chuàng)業(yè)團隊的信息資料下面，除去憶我科技（Artme），一家名為深圳爍動游戲的的開發(fā)團隊也已經(jīng)達成了融資目標。而在投資人的頁面中，也可以看到40多家基金投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人的信息。

在和一位天使投資人的交流中，記者了解到，天天投所建立的這種多家投資方聯(lián)合投資的模式，在國內(nèi)外的投資領(lǐng)域都是比較少見的。而天天投自己將這種幾家投資機構(gòu)共同評估并投資一家CP的投資模式稱為“合投模式”。

合投模式的建立主要是針對手游行業(yè)發(fā)展中遇到的一種產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)懂游戲，但能投入做投資的資金量少；傳統(tǒng)的基金投資機構(gòu)資金相對雄厚，但是不熟悉游戲行業(yè)，找不到手游行業(yè)的項目源或?qū)椖康馁|(zhì)量無法進行評估（丁俊在采訪中也曾說：“我遇到的8、9成的投資者是非業(yè)內(nèi)人士，從沒玩過游戲）。而由產(chǎn)業(yè)投資人牽頭，帶領(lǐng)有意愿投資手游領(lǐng)域的基金投資人共同對產(chǎn)品進行評估，共同投資的模式，可以有效解決當前手游行業(yè)中所面臨的這種情況。對于小型的手游開發(fā)創(chuàng)業(yè)團隊而言，這或許也是一種可以解決因為投資方擔心投資風(fēng)險而得不到后續(xù)投資而面臨尷尬境地的解決方案。將這三方有機結(jié)合起來，降低了投資的風(fēng)險，也容易達到共贏的局面。這個模式也解決了過去投資一對一的模式，使原本一家資金可能只夠投資10個CP項目的產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)，通過合投的平臺，可以較少的資金將投資的項目增加到原有的4到5倍。

憶我科技的CEO丁俊雖然本身是天天投平臺上線后的首個獲益者，不過他的看法或許對于這個行業(yè)也具有一定的借鑒意義。丁俊認為，無論在任何一個行業(yè)，如果能做好該領(lǐng)域的細分工作，這個行業(yè)就能發(fā)展得更好，在投資領(lǐng)域也是一樣?！霸谕顿Y圈，創(chuàng)業(yè)者和投資人之間，我也覺得最好一開始就找對口的。我之前接觸過很多投資人，一些不懂游戲的投資人真的是浪費你的時間?！倍恍I(yè)的投資網(wǎng)站也存在著這樣那樣的問題，丁俊曾經(jīng)找過的兩家融資網(wǎng)站，雖然有工作人員跟進項目，但是因為這兩家融資網(wǎng)站是針對所有行業(yè)的，缺乏專業(yè)性，所以找來的投資人不敢跟進這個項目。

“我不否認憶我科技在天天投融資順利時因為有抱團科技領(lǐng)進門的優(yōu)勢，但是我真心希望一個投資人專業(yè)性強一點的網(wǎng)站能給更多的CP一些幫助。”丁俊說，“天天投對我來說，我覺得有一個相對的優(yōu)點，就是專業(yè)性。他只做游戲投資，他去找的投資人也是關(guān)注這塊的，這樣就不會浪費彼此的時間了。”